최대주주의 입김을 덜어내고 경영진을 감시할 독립적 감시자를 세우라고 만든 이른바 3%룰이 고려아연을 만나 복잡한 고차방정식이 됐다. 최대주주와 경영진이 갈라선 채 치열한 경영권 분쟁이 벌어지는 회사다. 지금까지 결과만 보면 3%룰은 현 경영진의 방어에 유리하게 작동하고 있다.
고려아연의 지배구조는 거꾸로 서 있다.